ce este un Swap pe riscul de Credit (CDS)?

un swap pe riscul de credit (CDS) este un derivat financiar sau un contract care permite unui investitor să „schimbe” sau să compenseze riscul său de credit cu cel al unui alt investitor. De exemplu, în cazul în care un creditor este îngrijorat de faptul că un debitor este de gând să implicit pe un împrumut, creditorul ar putea folosi un CDS pentru a compensa sau swap acest risc. Pentru a schimba riscul de neplată, creditorul cumpără un CDS de la un alt investitor care este de acord să ramburseze creditorul în cazul în care debitorul nu este de acord., Cele mai multe CD-uri vor necesita o plată premium în curs de desfășurare pentru a menține contractul, care este ca o poliță de asigurare.un swap pe riscul de credit este cea mai comună formă de credit derivat și poate implica obligațiuni municipale, obligațiuni de piață emergente, titluri garantate cu ipotecă sau obligațiuni corporative.swapurile pe riscul de credit sau CD-urile sunt contracte derivate de credit care permit investitorilor să schimbe riscul de credit într-o companie, țară sau altă entitate cu o altă contraparte.,

Credit Default Swap a Explicat

Un credit default swap este proiectat pentru a transfera credit de expunere de produse cu venit fix între două sau mai multe părți., Într-un CDS, cumpărătorul swap-ului efectuează plăți către vânzătorul swap-ului până la data scadenței unui contract. În schimb, vânzătorul este de acord ca în cazul în care datoria emitentului (debitorului) implicite sau experiențe alt eveniment de credit – vânzătorul va plăti cumpărătorului titlului de valoare precum și toate plățile de dobânzi care ar fi fost plătit între timp și de securitate data scadenței.în lumea CDS, un eveniment de credit este un declanșator care determină cumpărătorul protecției să rezilieze și să deconteze contractul., Evenimentele de Credit sunt convenite atunci când tranzacția este încheiată și fac parte din contract. Majoritatea CDSs-urilor cu un singur nume sunt tranzacționate cu următoarele evenimente de credit ca declanșatoare: falimentul entității de referință, neplata, accelerarea obligațiilor, repudierea și moratoriul. Un swap pe riscul de credit este un tip de contract derivat de credit.obligațiunile și alte titluri de creanță au riscul ca împrumutatul să nu ramburseze datoria sau dobânda acesteia., Deoarece titlurile de creanță vor avea adesea termene lungi până la scadență, până la 30 de ani, este dificil pentru investitor să facă estimări fiabile cu privire la acest risc pe întreaga durată de viață a instrumentului.swap-urile pe riscul de Credit au devenit o modalitate extrem de populară de a gestiona acest tip de risc. Controlorul American al monedei emite un raport trimestrial privind instrumentele financiare derivate de credit și într-un raport emis în iunie 2020, a plasat dimensiunea întregii piețe la 4 trilioane de dolari, din care CD-urile au reprezentat 3, 5 trilioane de dolari.,

swap pe riscul de Credit ca asigurare

un swap pe riscul de credit este, de fapt, de asigurare împotriva neplății. Prin intermediul unui CDS, cumpărătorul poate evita consecințele neîndeplinirii obligațiilor de către un debitor, transferând un anumit risc asupra unei companii de asigurări sau a unui alt vânzător CDS în schimbul unei taxe. În acest fel, cumpărătorul unui swap pe riscul de credit primește protecția creditului, în timp ce vânzătorul swapului garantează bonitatea garanției datoriei., De exemplu, cumpărătorul unui swap pe riscul de credit va avea dreptul la valoarea nominală a contractului de către vânzătorul swapului, împreună cu orice dobândă neplătită, în cazul în care emitentul nu plătește plățile.este important să rețineți că riscul de credit nu este eliminat – acesta a fost transferat vânzătorului CDS. Riscul este că vânzătorul CDs implicit în același timp, debitorul implicit. Aceasta a fost una dintre cauzele principale ale crizei creditelor din 2008: vânzătorii de CDS precum Lehman Brothers, Bear Stearns și AIG nu și-au îndeplinit obligațiile privind CDS.,în timp ce riscul de credit nu a fost eliminat printr-un CDS, riscul a fost redus. De exemplu, dacă creditorul A a acordat un împrumut Împrumutatului B cu un rating de credit mediu, creditorul A poate crește calitatea împrumutului cumpărând un CDS de la un vânzător cu un rating de credit mai bun și suport financiar decât Împrumutatul B. riscul nu a dispărut, dar a fost redus prin CDS.,în cazul în care emitentul datoriei nu implicit și dacă totul merge bine, cumpărătorul CDS va sfârși prin a pierde bani prin plățile pe CDS, dar cumpărătorul riscă să piardă o proporție mult mai mare din investiția sa în cazul în care emitentul implicit și dacă nu ar fi cumpărat un CDS. Ca atare, cu cât deținătorul unei valori mobiliare consideră că emitentul său este probabil să fie implicit, cu atât este mai de dorit un CDS și cu atât va costa mai mult.

swap pe riscul de Credit în Context

orice situație care implică un swap pe riscul de credit va avea minimum trei părți., Prima parte implicată este instituția care a emis garanția datoriei (debitor). Datoria poate fi obligațiuni sau alte tipuri de valori mobiliare și sunt, în esență, un împrumut care emitentul datoriei a primit de la creditor. Dacă o companie vinde o obligațiune cu o valoare nominală de 100 USD și o scadență de 10 ani unui cumpărător, compania este de acord să plătească înapoi 100 USD cumpărătorului la sfârșitul perioadei de 10 ani, precum și plățile regulate ale dobânzilor pe parcursul vieții obligațiunii. Cu toate acestea, deoarece emitentul datoriei nu poate garanta că va putea rambursa prima, cumpărătorul datoriei și-a asumat riscul.,cumpărătorul datoriei este a doua parte în acest schimb și va fi, de asemenea, cumpărătorul CDS, în cazul în care părțile decid să se angajeze într-un contract CDS. Partea terță, vânzătorul CDS, este cel mai adesea o bancă mare sau o companie de asigurări care garantează datoria subiacentă între emitent și cumpărător. Acest lucru este foarte similar cu o poliță de asigurare pe o casă sau o mașină.CD-urile sunt complexe deoarece sunt tranzacționate over-the-counter (ceea ce înseamnă că nu sunt standardizate)., Există o mulțime de speculații pe piața CD-urilor, unde investitorii pot tranzacționa obligațiile CD-urilor dacă consideră că pot face profit. De exemplu, să presupunem că există un CDS care câștigă 10.000 de dolari plăți trimestriale pentru a asigura o obligațiune de 10 milioane de dolari. Compania care a vândut inițial CDS consideră că calitatea creditului Împrumutatului s-a îmbunătățit, astfel încât plățile CDS sunt ridicate. Societatea ar putea vinde drepturile asupra acestor plăți și obligațiile către un alt cumpărător și ar putea obține un profit.,alternativ, imaginați-vă un investitor care crede că societatea A este probabil să implicit pe obligațiunile sale. Investitorul poate cumpăra un CDS de la o bancă care va plăti valoarea datoriei în cazul în care compania a implicit. Un CDS poate fi achiziționat chiar dacă cumpărătorul nu deține datoria în sine. Acesta este un pic ca un vecin care cumpără CD-uri pe o altă casă din cartierul ei, deoarece știe că proprietarul este în afara muncii și poate implicit pe ipotecă.,deși swap-urile pe riscul de credit pot asigura plățile unei obligațiuni prin scadență, acestea nu trebuie neapărat să acopere întreaga durată de viață a obligațiunii. De exemplu, imaginați-vă că un investitor este de doi ani într-o garanție de 10 ani și crede că emitentul are probleme de credit. Proprietarul obligațiunii poate alege să cumpere un swap pe riscul de credit cu un termen de cinci ani care ar proteja investiția până în al șaptelea an, când deținătorul obligațiunii consideră că riscurile vor fi estompate.,este chiar posibil ca investitorii să schimbe efectiv părțile pe un swap pe riscul de credit la care sunt deja parte. De exemplu, dacă un vânzător de CDS consideră că împrumutatul este probabil să intre în incapacitate de plată, vânzătorul de CDS își poate cumpăra propriile cd-uri de la o altă instituție sau poate vinde contractul unei alte bănci pentru a compensa riscurile. Lanțul de proprietate al unui CDS poate deveni foarte lung și complicat, ceea ce face dificilă urmărirea dimensiunii acestei piețe.,

exemplu real de Swap pe riscul de Credit

swapurile pe riscul de Credit au fost utilizate pe scară largă în timpul crizei datoriilor suverane europene. În septembrie 2011, obligațiunile guvernamentale din Grecia aveau o probabilitate de nerambursare de 94%. Multe fonduri speculative au folosit chiar CD-uri ca o modalitate de a specula probabilitatea ca țara să fie implicită.,div>