elige estos libros, porque ayudan al laico para entender la economía y las finanzas.

sí – hay una especie de ‘dos culturas’ cuestión entre el público alfabetizado general y el mundo de la economía. Es posible, por ejemplo, ser un ADULTO competente, alfabetizado y bien educado y no saber lo que es un vínculo., Si escuchas a la gente decir muy casualmente, ‘bueno, lo que pasa con la tasa de interés es is’ , solo esas dos palabras – ‘tasa de interés’ – implican un conjunto de ideas vinculadas bastante complicadas sobre el impacto en los negocios, el impacto en el costo de los préstamos, el crecimiento económico, el empleo, los precios de la vivienda y los tipos de cambio. Nadie nace sabiendo eso.

creo que el estándar de escritura en el mundo de la economía y el dinero es alto, pero casi todo se dirige a personas que ya ‘hablan’ dinero., Es muy diferente, digamos, a la ciencia popular donde los libros te guían a través de lo básico, hasta el punto en que dejas de ser incapaz de entender, por ejemplo, la mecánica cuántica en la comodidad y seguridad de tu propio hogar. Hay un nivel de discurso sobre el dinero que es realmente interesante, pero asume que tienes esa competencia, y es bastante sorprendente cuán pocos libros hay que se dirigen correctamente al lector en general.

Cuéntame sobre el juego del dinero de Adam Smith.,

Adam Smith es un seudónimo: fue un inversionista profesional extremadamente exitoso llamado George Goodman, quien también escribió una columna en un periódico. Esta es una cuenta de información privilegiada real de la forma en que los mercados de dinero y el comercio funciona. Y la forma más útil de entenderlo es como una especie de juego, tomado en serio, pero sin contenido, en la forma en que lo son los juegos. Habla de la idea de Keynes de cómo la inversión es intolerablemente aburrida para cualquiera que carezca de un rasgo de juego en su carácter. Es muy divertido, muy fluido, muy bien escrito y también un punto de vista profesional real., No se porque ya no es famoso.

«es possible…to sea un ADULTO competente, alfabetizado y bien educado que funcione y no sepa qué es un vínculo»

la primera sección se llama «usted: identidad, ansiedad, dinero», y es muy bueno en la forma en que el dinero toca las cosas sobre la ansiedad. En cierto modo, es un libro tranquilizador, porque te dice que las formas en que los profesionales están en conflicto y confundidos en realidad reflejan exactamente la forma en que el resto de nosotros lo estamos., Los profesionales tienen más herramientas, pero tienen las mismas complejidades subyacentes y ambigüedades y ambivalencias. George Goodman también escribió un libro muy interesante sobre contracultura, sobre meditación trascendental y yoga y así sucesivamente. Tiene una mente y un conjunto de intereses inusualmente amplios.

¿Por qué escribió este libro?

creo que él también sintió lo que yo estaba hablando: que había este tipo de brecha, que no había este tipo de escritura dirigida al lector LEGO y que debería haber. Es tan importante que la gente lo entienda., Es muy obvio ahora después de la explosión, pero esto va muy profundo en términos de cómo funciona la sociedad moderna. También hay un punto más grande, creo, que es que la democracia implica un electorado informado.

¿vamos a hablar de Poker mentiroso?

lo bueno de esto es que sigue siendo un libro maravillosamente entretenido: un relato absolutamente hilarante, muy, muy oscuro y vívido de cómo Michael Lewis salió de Princeton y, básicamente sin calificaciones, consiguió un trabajo en el Departamento de negociación de bonos de Salomon Brothers., Esto fue a principios de la década de 1980, justo en el momento en que el mercado de bonos realmente comenzó a despegar en términos de su tamaño. Tenían plena libertad para inventar todos estos nuevos productos financieros y la División de productos financieros, donde Lewis trabajaba, escribió todos los CDS, el seguro de permutas de cobertura por impago que terminó llevando el sistema al borde de un precipicio. Realmente hay una línea directa en la narrativa entre ellos y el gran accidente, por lo que hay un interés histórico real en el libro, así como en cualquier otra cosa.,

pero lo importante de Liar’s Poker es que sigue siendo uno de los pocos libros que realmente describe la psicología de ese mundo desde el interior. Lewis en realidad era uno de estos tipos, y yo no evitaría usar las palabras genuinamente importantes – es genuinamente importante escuchar lo que están pensando y cómo están reaccionando., Lewis dice que estaba destinado a ser un libro totalmente a las personas que trabajan en el mundo del dinero y ganas de ser biólogos marinos, mientras que en realidad, como se dice ahora, la gente acaba de leer como un libro.

no se dan cuenta de que podría tener ese efecto?

Bueno, creo que mucha gente que desaprueba, o siente que ha visto a través del mundo del dinero está un poco enamorada de él. Siempre hay algo estimulante en los malos, y en las personas que insisten en el mundo como es en lugar de en el mundo como podría ser o debería ser., Y las personas en estos mundos son realmente así. Hay algo muy emocionante en su amoralidad. Pero, por todo eso, creo que Lewis también estaba disgustado y había tenido suficiente. Sin duda, siempre había querido contar historias, lo que creo que hace magníficamente bien y lo alejó de todo.

¿Qué es contra los dioses?

la descripción del paquete es que es una ‘historia de riesgo’ lo que hace que suene seco, pero es un relato absolutamente fascinante, para los laicos, de cómo la humanidad dominó el riesgo (en el sentido matemático) y llegó a comprender la probabilidad.,

Bernstein señala que, particularmente en la Edad Media, apostar a los dados era visto como un pecado grave por la iglesia: porque Dios decidió todo y eligió si vendría seis o uno, por lo que era una forma de blasfemia hacer algo tan frívolo como para jugar con lo que Dios quería. Pero lo que pasó fue que los jugadores se interesaron en el hecho de que ciertos tipos de números surgieron más a menudo, y tenías esta cosa extraordinaria de los juegos de azar y las matemáticas caminando de la mano, como personas como Fermat y Pascal se interesaron en cómo se crearon las probabilidades., Efectivamente, la invención de la probabilidad surgió del estudio de los dados.

«Bernstein señala que, particularmente en la Edad Media, apostar a los dados era visto como un pecado grave por la Iglesia»

Bernstein te convence brillantemente de que es una especie de proyecto humanista, es un intento de poner en el Reino de la comprensión humana cosas que una vez fueron vistas como completamente caprichosas, y probablemente relacionadas con la voluntad divina. Nuestra comprensión matemática de la probabilidad y el riesgo en realidad está diciendo: ‘No, esto está en nuestro dominio, podemos manejar esto.,»Y eso conduce a cosas como – bueno, los derivados tienen una prensa terrible ahora, pero se usan, por ejemplo, si eres un agricultor cuando alguien te da un precio por tu cultivo para la próxima temporada, esa es una herramienta muy importante para garantizar la seguridad y la prosperidad, y difundirla, y es una forma de dominar el riesgo. Y entonces OK, has vendido la cosecha de la próxima temporada, y luego el derecho a comprar ese cultivo es un derivado financiero, porque puede ser vendido, comercializado y vendido, y su precio fluctuará; a pesar de que el café sigue siendo el café, o el maíz sigue siendo el maíz., Esa es una herramienta humanista realmente importante, realmente útil.

así que una visión bastante positiva de los derivados?

es una pena, como digo, que nos llevaran por el precipicio, pero hay una especie de Aspecto Heroico en la humanidad al haber averiguado cómo manejar, utilizar y explotar el riesgo. Lo que es realmente bueno del libro de Bernstein es que se entiende la forma en que hay una tremenda cantidad de utilidad social en lo que la humanidad ha hecho con el riesgo y las opciones y los derivados y la probabilidad, y también una especie de belleza en las matemáticas de la misma.,

«no hay absolutamente ninguna dimensión moral en la forma en que funcionan los mercados en la práctica. Creo que depende de la sociedad decidir ahora hasta qué punto hay una dimensión moral, y si debe haber restricciones morales.»

creo que también es fácil olvidar lo extraordinarios que son los mercados. Hay un Costcutter en el camino y tiene todo lo que podría querer desde jamón de Parma a lejía a brebaje especial para enhebrar a FT de hoy a Maltesers, y fueron los mercados los que los pusieron allí., Sé que estamos teniendo una especie de momento condenatorio en general sobre el funcionamiento del libre mercado No regulado y, de muchas maneras muy específicas, claramente las cosas salieron completamente mal, pero no debemos olvidar las formas en que los mercados son cosas extraordinarias y funcionan.

Cuéntame sobre Frozen Desire: An Inquiry into the Meaning of Money.

Es un libro maravilloso. Usted no tiene que hablar dinero para leerlo, pero usted tiene que pensar bastante duro. Buchan tiene esa cosa de gente muy inteligente que hay apariencias casuales que te dejan con cosas en las que pensar durante días después., Es bastante comprimido y denso, y es un libro muy profundo, creo. Se trata de nuestra relación con el dinero, y el dinero como uno de los inventos más asombrosos y extraordinarios de la humanidad: esta cosa que es tan útil, y que también es una forma de imaginación, que nos libera de muchas maneras, y al mismo tiempo nos esclaviza.

«el dinero es, en cierto sentido, el orden secreto de las cosas»

una de las cosas que es muy poderosa en este libro es la plenitud de la ambivalencia de Buchan., Él absolutamente obtiene la extraordinaria calidad del dinero y la forma en que se apodera de nuestras vidas y es una especie de solvente, que disuelve la diferencia, y el lugar, y el arte, y la artesanía, y la historia, hasta que todo deja de importar excepto el dinero. Esa es una de las cosas que realmente admiro al respecto. Muchos escritores vienen completamente de un lado u otro en formas que no capturan la plenitud del dinero, pero el deseo congelado es maravilloso porque lo hace en ambos lados.,

si estás interesado en cómo funciona el mundo, y por qué las cosas son como son y cuál es la historia detrás de lo que ves, terminas estando muy interesado en cómo funciona el dinero. Comparto algo de ese punto de vista: que el dinero es, en cierto sentido, el orden secreto de las cosas.

¿observa si hay alguna dimensión moral en los mercados?

no hay absolutamente ninguna dimensión moral en la forma en que funcionan los mercados en la práctica. Creo que depende de la sociedad decidir ahora hasta qué punto hay una dimensión moral, y si debe haber restricciones morales.,

creo que la Oportunidad perdida fue después del rescate, después de que nosotros, los contribuyentes occidentales, escribiéramos estos enormes cheques de cien mil millones de dólares. Algunos de los bancos devolvieron sus préstamos, e incluso algunos de los bancos nacionalizados están volviendo a la rentabilidad, pero el hecho es que el resto de la economía está paralizada, y en la recesión más larga desde la década de 1930, y eso fue provocado directamente por los bancos.

lo asombroso y espantoso es que nada de eso se ha abordado., Se ha abordado puramente a través de la retórica, pero no hay ningún instrumento legislativo en ningún lugar que haya hecho nada para cambiar eso. Si Barclays anunciara mañana: ‘lo siento mucho, acabamos de perder un billón de dólares apostando si el renminbi chino apreciaría, y no lo ha hecho, y ¿podemos tener nuestro rescate ahora?’, el estado no tendría más remedio que decir, OK. Son demasiado grandes y sistémicamente importantes. La implosión está completamente sin arreglar. Es como si hubieran realizado alguna hazaña heroica de la dirección y luego inmediatamente se quedaron dormidos al volante.,

¿Sorkin aborda esa falta de legislación en Too Big To Fail: The Inside Story de cómo Wall Street y Washington lucharon para salvar al Sistema Financiero, y a sí mismos?

No, No. Esto es puramente una narración – un minuto-por-minuto cuenta de cómo todo el sistema financiero fue casi al borde de la extinción en 2008, y de la asombrosa sensación de tensión y peligro. Comienza con Bear Stearns en problemas y luego se carga. Pensé que tomaría 10 años antes de que algo como esto saliera a la luz., Muestra la deliberación entre bastidores: por qué permitieron que Lehman fracasara, que fue claramente lo que precipitó la crisis, y por qué exactamente hicieron el rescate de la manera en que lo hicieron.

Andrew Sorkin cubre los mercados para el New York Times, y es un verdadero insider. El libro no hace juicios, que supongo es por lo que tiene tan buen acceso. Pero lo que es sorprendente de esto es que es una historia absolutamente en la habitación, vívida de lo que se deshace., Cuando los tipos que dirigen estas instituciones están maldiciendo y teniendo berrinches y saliendo de la habitación y teniendo ataques de pánico y llamándose unos a otros a las 4 am, sus fuentes son tan buenas que tiene completa credibilidad.

Hay una sensación aterradora a veces de que no hay supervisión adulta: El Libro de Sorkin no te deja bajo ninguna ilusión de que son personas como nosotros las que toman estas asombrosamente consecuentes decisiones minuto a minuto, quienes milagrosamente no saben más que nosotros.,

mirando el libro de Sorkin, y el libro de Michael Lewis, ¿de qué sirve entender la mentalidad de los responsables en el mundo de las altas finanzas?

lo importante es que tenemos que tener reglas para evitar que cosas como el reciente accidente vuelvan a ocurrir. Los problemas están en el diseño y la estructura, y que no podemos confiar en el interés propio ilustrado y el poder mágico de los mercados para autorregularse, porque las sumas involucradas son demasiado grandes, los flujos de capital son demasiado rápidos y los instrumentos financieros modernos son demasiado opacos y demasiado poderosos., Cuando se tienen flujos de capital de trillones y trillones y trillones de dólares, los riesgos son muy altos para la política general. La gente no tiene que ser muy estúpida o muy equivocada. Sólo tienen que estar un poco equivocados. Y sólo una vez.

Los cuatro bancos más grandes de Gran Bretaña sumados son cinco veces el tamaño de toda nuestra economía, y estos instrumentos financieros son tan poderosos que crean un enorme potencial de daño. El mercado autorregulado ya no funciona en esta área., Tenemos que tener reglas y estructuras que la hacen no sólo improbable, sino imposible para los bancos a volar y llevar todo el sistema con ellos, porque si no hacemos eso, para mí es evidente que va a suceder de nuevo. Mucho de esto es bastante aburrido – relacionado con la liquidez y los ratios de capital y cosas por el estilo, y algo de esto es más dramático – sobre la separación de los bancos minoristas de los bancos de inversión. Pero tenemos que seguir con ello ahora.

y mientras tanto nosotros, el público, tenemos que educarnos.

Sí., Cuanto más sepamos de esto, mejor; porque, en general, cuanto más lo sepas, menos piensas: ‘oh, Todo está bien. Y creo que, en términos generales, ‘oh, está todo bien’ es un resumen conciso de lo que los gobiernos y los reguladores han estado pensando sobre los mercados no regulados durante aproximadamente 30 años. ‘Oh, que sigan adelante, está bien, los mercados no pueden crear ningún problema que los mercados no puedan resolver.»Ahora sabemos con certeza que eso no está bien: los mercados pueden crear enormes problemas que los mercados no pueden resolver., Pero los hombres hacen mercados, se crean en espacios que modelamos, y ahora tenemos que remodelar ese espacio. Y saber lo suficiente para tener una visión al respecto es una parte importante de eso.